（来源：温州新闻网）
转自：温州新闻网
温州建行工作人员为市民讲解金融知识。
回顾上半年，资本市场在复杂的国内外环境中波动前行，A股市场震荡走强，债市分化格局延续，金价波动加剧，理财规模较快增长。
2025年下半年，闲置资金在低利率时代如何配置，以实现财富的稳健增值，成为当下的关键命题。近日，围绕股市、理财产品、黄金、外汇的投资机会及风险点，多位银行业资深人士给出了不少观点，以期为投资者提供参考。
A股：等待新一轮价值回归
一季度在DeepSeek横空出世的催化下AI产业链表现抢眼；二季度关税冲击后，市场迅速转向创新药和消费等弱周期板块。
兴业证券统计显示，2025年行业轮动强度逼近2023年初的历史高点，科技、消费、周期板块轮流登台，却缺乏一条贯穿始终的主线。短期来看，纯资金驱动的结构性行情接近尾声，小市值标的已被充分挖掘。中长期而言，A股中枢终将回归ROE（净资产收益率）逻辑，随着宏观经济触底，ROE同步止跌后，市场将从分歧走向共识，开启新一轮价值回归。
招行专业人士认为，A股方面，下半年内需的担忧仍在，且市场受资金主导力量增大的影响，判断难度增加。所以在参与方向上，应以长期把握较大的资产为主，也要确保资产具备穿越牛熊的能力。
“红利底仓+适度成长”组合参与，其中，具备股息保护的红利资产和顺应未来产业趋势的科技成长类资产虽无法避免短期涨跌，但至少持有价值可作为基础。
理财产品：加强多元化资产配置
今年以来，理财行业发展势头向上向好。银行业理财登记托管中心数据显示，截至2025年一季度末，银行理财市场存续规模29.14万亿元，同比增加9.41%。到了5月末，根据华源证券测算，银行理财规模就已突破31万亿大关，达31.5万亿元，创下新高。
站在31万亿元新起点，业内人士认为，银行理财产品的定位将更加多元，以满足投资者在新时期下财富管理新需求。业内人士建议，首先，投资者应选择与自身理财需求相适配的产品。其次，加强多元化资产配置分散风险。对于普通投资者而言，日常流动性资金可关注投资期限较短、申赎灵活性较高的现金管理类产品、短期固定收益类产品。如浦发银行天添盈增利53号A，近七日年化收益率为1.8375%，1元起购，最快下1工作日9点到账。长期闲置资金可关注投资策略稳健的长期限封闭式固收类产品，挖掘资产长期价值。如招行手机银行在售的招银理财睿和稳健安盈优选360天持有2号，成立以来年化收益率4.02%，持有360天后每日可赎，R3中风险，含股20%—40%，100元起购，可定投。
黄金：长期趋势不悲观
2025年上半年，黄金凭借其独特的避险属性和投资价值，再度跻身表现最佳的大类资产之列。
“自去年开始转投银行积存金后，我已经成功兑换了一根金条。不过，近期金价出现了一定程度的回调，所以最近购买银行积存金的频率和金额都不如以前多了。”市民林女士说。Wind数据显示，今年上半年，伦敦金现累计涨幅高达25.84%。回顾金价行情，2025年首个交易日，伦敦金现大涨1.26%，收报2657.195美元/盎司。此后金价一路上涨，盘中一度突破3500美元/盎司。不过，4月中下旬以来，金价开始持续震荡，并一路缓慢走低，最近则维持在3400美元/盎司附近。
据招行专业人士介绍，下半年黄金震荡或成阶段主旋律，维持对冲定位，长期趋势不悲观。下半年政策事件较多，宏观演绎方向或存变数和转折，建议从配置角度出发，降低纯收益端的期待，提高波动预期。可实物黄金与黄金ETF结合参与，注重组合多元配置。
美元：维持震荡偏弱格局
2025年以来，全球外汇市场围绕着地缘政治博弈及美国政府政策的不确定性展开交易，美元指数在多重利空的影响下跌10.72%，创下1973年以来同期最大跌幅。
非美货币多数上行，瑞士法郎、欧元、英镑和日元四个货币表现出色，其中，欧元兑美元2025年上半年累计涨幅达到13.86%；瑞郎兑美元涨幅达到12.59%；英镑兑美元涨幅逼近10%；韩元和日元涨幅均达到8%；人民币走势稳健，保持偏低波动，离岸人民币上半年累计涨幅达到2.27%，人民币对美元中间价累计升值298点。
展望下半年，业内人士认为，在美国与非美国家经济差距趋势性收敛以及美元信用受损的情况下，美元指数大概率维持震荡偏弱格局；欧元区经济弱复苏的格局仍将延续，并支撑欧元对美元继续走强；日债危机、贸易摩擦等不确定因素或令美元兑日元维持震荡；在国内经济基本面温和复苏的情况下，人民币汇率预计将维持平稳双向波动格局。
来源：温州日报
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